Pourquoi le paiement en espèces pèse encore 28,5 % du PIB au Maroc ?

Alors que le Maroc accélère la digitalisation de ses services financiers et que le taux de bancarisation atteint désormais 58 %, l’économie nationale fait face à une résistance spectaculaire de l’argent liquide. Selon le dernier rapport annuel de Bank Al-Maghrib, présenté par le wali Abdellatif Jouahri au Roi, la circulation fiduciaire a bondi de 18,5 % en 2025 pour atteindre 491 milliards de dirhams, soit l’équivalent de 28,5 % du PIB.

Les facteurs clés d’une dépendance record

Ce niveau de dépendance au cash, parmi les plus élevés au monde, s’explique par la conjonction de facteurs conjoncturels et de freins structurels majeurs :

Moteurs conjoncturels : La reprise économique, la vitalité des recettes touristiques stimulées par la Coupe d’Afrique des Nations et la distribution d’aides ciblées aux éleveurs ont alimenté la circulation de billets.

Le poids de l’économie informelle : Représentant environ 34 % du PIB sur la période 2021-2023 (contre 30 % avant la crise sanitaire), le secteur informel fonctionne quasi exclusivement en espèces pour préserver l’anonymat et éviter la traçabilité fiscale.

Réflexes de précaution : La thésaurisation de l’épargne sous forme liquide demeure un comportement fortement ancré chez les ménages et certains commerçants du secteur BTP, du commerce de proximité et des professions libérales.

Infrastructures prêtes vs inertie des usages

Le diagnostic souligne un décalage entre la maturité technologique du pays et les habitudes de paiement. Malgré la présence de 22,6 millions de cartes bancaires et de 13,7 millions de M-Wallets en circulation, le cash reste perçu comme un moyen de paiement sans frais et universel.

Pour Bank Al-Maghrib, la réduction du « tout-espèces » ne pourra pas reposer sur la seule innovation monétaire, mais nécessitera une stratégie globale visant la formalisation de l’économie, l’élargissement de l’assiette fiscale et la transformation des usages au quotidien.